隔膜是鋰電池中極具技術(shù)壁壘的關(guān)鍵內(nèi)層組件，成本占比約10%。隔膜主要作用是分隔正負極，防止其直接接觸造成短路，同時Li+可穿過微孔形成充放電回路，保障電池正常工作。其性能決定了電池的界面結(jié)構(gòu)及內(nèi)阻，直接影響電池的容量、循環(huán)及安全性能。

市場調(diào)查公司高級分析師金佳佳認為，近年來主要由新能源車動力電池需求拉動隔膜市場規(guī)模不斷攀升。早期隔膜主要用于手機電腦等3C消費領(lǐng)域，單體電芯隔膜用量較少，市場整體需求不大。隨著新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，動力電池出貨量由2017年44.5GWh快速增長至2021年226GWh，復合增長率50.12%，由此帶動隔膜出貨量顯著增長。根據(jù)GGII、市場調(diào)查公司綜合研究測算，2017-2021年國內(nèi)隔膜出貨量從14.5億平快速提升至78億平，復合增長率達52.29%，我國隔膜行業(yè)發(fā)展提升迅速。

微孔制備是隔膜生產(chǎn)工藝的核心技術(shù)，根據(jù)成孔機理不同可分為干法隔膜及濕法隔膜，后者整體性能更優(yōu)。干法又稱熔融拉伸法，是指將高分子聚合物和添加劑原料混合制成熔融物，擠出流延后形成片晶結(jié)構(gòu)，再經(jīng)過熱處理得到硬彈性的聚合物膜，在一定的溫度下拉伸形成狹縫狀微孔，熱定型后制得微孔膜。濕法又稱熱致相分離法，是將高沸點小分子作為造孔劑(白油)添加到聚烯烴(聚乙烯PE)中，加熱熔融成均勻體系，由螺桿擠出鑄片，經(jīng)拉伸后用有機溶劑(二氯甲烷)萃取出造孔劑，再經(jīng)熱定型等工序得到微孔膜。整體來看，干法隔膜成孔效果欠佳，一般用于商用車及儲能等領(lǐng)域。金佳佳認為，濕法隔膜厚度較薄，微孔均勻，孔隙率高，有效保障電池能量密度及循環(huán)性能，更契合高能量密度電池，一般用于乘用車領(lǐng)域。涂覆工藝可以有效改善材料熱穩(wěn)定性和機械強度，使得濕法隔膜性能更加出色。

從隔膜行業(yè)細分產(chǎn)品來看，隔膜行業(yè)主要可劃分為兩個細分產(chǎn)品，一是濕法隔膜，二是干法隔膜。據(jù)GGII、市場調(diào)查公司綜合研究測算數(shù)據(jù)顯示，2021年我國隔膜出貨量中，濕法隔膜出貨量占比約74%，干法隔膜出貨量占比約26%。

目前，我國濕法隔膜作為隔膜中的主要產(chǎn)品，市場集中度較高。動力電池的發(fā)展拉動濕法隔膜快速放量，頭部企業(yè)前瞻性加碼濕法造就較高行業(yè)集中度。2019/2020/2021年濕法隔膜CR3分別為80%/82%/79%，基本保持穩(wěn)定。

金佳佳認為，隨著我國新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，新能源汽車、化學儲能等行業(yè)快速發(fā)展。市場調(diào)查公司綜合分析研判，我國隔膜行業(yè)在下游需求快速推動下，市場成長空間充足。市場調(diào)查公司綜合預估，2026年我國隔膜行業(yè)出貨量將增長至136.3億平，五年年均復合增長率約11.8%。