一、快遞業(yè)發(fā)展概況

1979年, 中國(guó)外運(yùn)與日本海外新聞株式會(huì)社簽訂代理協(xié)議后，中國(guó)快遞業(yè)開始萌芽。1985年，中國(guó)郵政成立中國(guó)速遞服務(wù)公司(EMS)，成為我國(guó)第一家專業(yè)快遞企業(yè)。1992年以后，民營(yíng)快遞企業(yè)如雨后春筍般出現(xiàn)在大江南北，和國(guó)有快遞企業(yè)、外資快遞企業(yè)一起角逐我國(guó)快遞市場(chǎng)。

(一)政策法規(guī)

為規(guī)范和鼓勵(lì)快遞業(yè)的健康發(fā)展，我國(guó)頒布了一系列關(guān)于快遞業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入及監(jiān)管的政策法規(guī)。

2007年9月，頒布《快遞服務(wù)》郵政行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，為快遞業(yè)提供了行業(yè)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

2008年7月，實(shí)施《快遞市場(chǎng)管理辦法》，對(duì)快遞市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范管理。

2009年10月，新修改的《郵政法》和《快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可管理辦法》同步實(shí)施，首次在法律上明確了快遞企業(yè)的地位，并提出了快遞業(yè)的準(zhǔn)入門檻，鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)發(fā)展。

2011年8月，頒布《快遞企業(yè)等級(jí)評(píng)定管理辦法》，同年11月出臺(tái)《快遞企業(yè)等級(jí)評(píng)定實(shí)施細(xì)則》，通過評(píng)級(jí)促進(jìn)快遞業(yè)提高服務(wù)質(zhì)量。

2011年6月，實(shí)施《關(guān)于快遞企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見》，國(guó)家力圖在5年內(nèi)，培育出一批年收入超百億具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型快遞企業(yè)，顯示出國(guó)家推進(jìn)快遞業(yè)并購重組的堅(jiān)定決心。

(二)快速發(fā)展

2010年以來，受電子商務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)的影響，我國(guó)快遞行業(yè)快速發(fā)展，年均增長(zhǎng)率達(dá)57%。2012年，中國(guó)每天配送快遞量達(dá)到2500萬票，其中至少1500萬票來自網(wǎng)購。2013年，中國(guó)成為僅次于美國(guó)的世界第二大快遞市場(chǎng)。2014年，我國(guó)快遞業(yè)務(wù)量接近140億件，業(yè)務(wù)收入超過2040億元。它標(biāo)志著我國(guó)的快遞業(yè)務(wù)量超過了美國(guó)，躍居全球第一大快件國(guó)。據(jù)預(yù)測(cè)，2020年中國(guó)將至少擁有兩家年業(yè)務(wù)收入過千億、若干個(gè)收入過500億的快遞企業(yè);未來十年我國(guó)快遞行業(yè)仍將保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

(三)三足鼎立

經(jīng)過多年發(fā)展，當(dāng)前我國(guó)快遞市場(chǎng)已基本形成三足鼎立的局面：

第一類是外資快遞企業(yè)，包括聯(lián)邦快遞(FEDEX)、敦豪(DHL)、天地快運(yùn)(TNT)、聯(lián)合包裹(UPS)等。外資快遞企業(yè)具有豐富的經(jīng)驗(yàn)、雄厚的資金以及發(fā)達(dá)的全球網(wǎng)絡(luò)。

第二類是國(guó)有快遞企業(yè)，包括中國(guó)郵政(EMS)、民航快遞(CAE)、中鐵快運(yùn)(CRE)等。依靠其背景優(yōu)勢(shì)和完善的國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)，國(guó)有快遞企業(yè)在國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位。

第三類是民營(yíng)快遞企業(yè)，包括大型和中小型民營(yíng)快遞企業(yè)兩類。大型民營(yíng)快遞企業(yè)有順豐速運(yùn)、宅急送、申通快遞、圓通快遞、百世匯通等，大型民營(yíng)快遞企業(yè)在局部市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟后，已逐步向全國(guó)擴(kuò)張。小型民營(yíng)快遞企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)特定區(qū)域的同城快遞和省內(nèi)快遞業(yè)務(wù)，這類企業(yè)規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)靈活，但管理比較混亂。整體而言，民營(yíng)快遞企業(yè)的市場(chǎng)份額從2007年的35.4%上升至2013年的78.9%，已成為快遞市場(chǎng)的主要參與者。

從目前快遞市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局看，外資在國(guó)際快遞處于主導(dǎo)地位，順豐速運(yùn)在國(guó)內(nèi)商務(wù)快遞和網(wǎng)購的高端市場(chǎng)處于主導(dǎo)地位，中國(guó)郵政速遞在國(guó)家公文、國(guó)有企業(yè)和電商的高端市場(chǎng)處于主導(dǎo)地位，“三通一達(dá)”等民營(yíng)快遞在國(guó)內(nèi)網(wǎng)購市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)型市場(chǎng)處于主導(dǎo)地位，中國(guó)郵政在跨境電商寄遞市場(chǎng)處于壟斷地位。

值得注意的是，盡管目前我國(guó)快遞企業(yè)有上萬家，獲得快遞業(yè)許可證的也有 8000多家，但規(guī)模上百億元的企業(yè)目前只有EMS和順豐兩家，宅急送、申通快遞、圓通快遞、百世匯通等快遞企業(yè)規(guī)模普遍在10億元，而眾多中小型快遞企業(yè)規(guī)模則在億元以下，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中求生存。

二、快遞業(yè)經(jīng)營(yíng)困境

(一)微利時(shí)代

近幾年我國(guó)快遞業(yè)的利潤(rùn)率不斷下滑，進(jìn)入微利時(shí)代。究其原因，主要有以下三點(diǎn)：

一是經(jīng)營(yíng)成本不斷上漲。油價(jià)、土地、人力等成本增長(zhǎng)，以及快遞網(wǎng)點(diǎn)的擴(kuò)張，均使得快遞企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本不斷上漲。2014年，我國(guó)快遞件均收入為14.5元，同比下降7.1%，件均收入同比下降標(biāo)志著快遞業(yè)“以價(jià)換量”發(fā)展模式的基本面沒有改變，內(nèi)資快遞企業(yè)的盈利能力進(jìn)一步下降。

二是競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。除快遞業(yè)內(nèi)部自身的競(jìng)爭(zhēng)外，隨著阿里巴巴、京東、蘇寧、國(guó)美、酒仙網(wǎng)、我買網(wǎng)、亞馬遜、當(dāng)當(dāng)、1號(hào)店、唯品會(huì)、聚美優(yōu)品等電商自建快遞公司，快遞業(yè)面臨市場(chǎng)份額日趨變小的危機(jī)。

三是同質(zhì)化嚴(yán)重。快遞業(yè)提供的服務(wù)同質(zhì)化傾向嚴(yán)重，差異化服務(wù)很少，導(dǎo)快遞業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)主要集中在價(jià)格方面，多數(shù)快遞企業(yè)呈現(xiàn)“微利化、無利化、虧損化”的趨勢(shì)。

在以上三因素的作用下，快遞業(yè)只能通過不斷降價(jià)來艱難求生，快遞業(yè)的年利潤(rùn)率從2005年的20%下降至2012年的5%，越來越多的快遞加盟網(wǎng)點(diǎn)陷入虧損。

(二)轉(zhuǎn)型艱難

我國(guó)快遞業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式有直營(yíng)和加盟之分。除EMS和順豐采取直營(yíng)模式之外，其他民營(yíng)快遞企業(yè)以加盟模式為主。從全球成功快遞企業(yè)來看，沒有一家采用特許加盟模式。根據(jù)我國(guó)“十二五”規(guī)劃，中國(guó)未來綜合性的快遞企業(yè)可能有八家，這八家綜合快遞中，至少應(yīng)該有四家是直營(yíng)企業(yè)。

加盟模式容易陷入為短期利益而犧牲品牌和服務(wù)質(zhì)量的弊端，但因加盟模式便于低成本鋪網(wǎng)，所以我國(guó)現(xiàn)階段90%的快遞公司仍在沿用加盟模式。許多快遞公司深知加盟模式的弊端,它們也很希望能將加盟模式轉(zhuǎn)型為直營(yíng)模式，但是因?yàn)橹睜I(yíng)模式需要在人力、硬件及硬件系統(tǒng)投入巨大資本，這對(duì)年收入只有幾億元的快遞公司而言，往往力不從心，導(dǎo)致其轉(zhuǎn)型艱難。

(三)發(fā)展瓶頸

我國(guó)快遞業(yè)的發(fā)展還存在以下諸多瓶頸：

適合我國(guó)快遞業(yè)“最后一公里”配送的交通工具車型標(biāo)準(zhǔn)尚未出臺(tái)，快遞車輛進(jìn)入市區(qū)“行車難”和“停車難”的問題依然存在;快遞企業(yè)所使用車輛的合法性還沒有在多數(shù)地方政府法規(guī)的層面上得到突破，各地政府采取“禁電禁摩”的政策對(duì)快遞配送的制約越來越大;快遞智能自助柜進(jìn)入社區(qū)和校區(qū)的地方性政策還是空白;電商利用貨源的優(yōu)勢(shì)打壓快遞價(jià)格從中賺取快遞費(fèi)差價(jià)的現(xiàn)象日趨普遍;“營(yíng)改增”對(duì)快遞業(yè)的影響依然存在。

三、快遞業(yè)并購分析

并購活動(dòng)是企業(yè)發(fā)展客觀規(guī)律的體現(xiàn)。縱觀企業(yè)生命周期，企業(yè)總會(huì)在發(fā)展過程的某個(gè)時(shí)期，按照市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的準(zhǔn)則進(jìn)行并購活動(dòng)。例如美國(guó)，經(jīng)過大量的并購活動(dòng)后，美國(guó)快遞業(yè)已形成UPS、Fedex、DHL和TNT四大巨頭統(tǒng)領(lǐng)超過90%市場(chǎng)份額的穩(wěn)定競(jìng)爭(zhēng)格局。反觀我國(guó)，近幾年來快遞業(yè)由于激烈的競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)集中度卻呈下降趨勢(shì)，而規(guī)模經(jīng)濟(jì)是快遞業(yè)的顯著特征，這種行業(yè)特征決定了快遞行業(yè)目前較低的集中度必將通過并購整合而提升。據(jù)預(yù)測(cè)，自2007年起，我國(guó)快遞業(yè)已經(jīng)進(jìn)入優(yōu)勝劣汰、優(yōu)化重組、兼并重組和參股重組的時(shí)期，并購活動(dòng)將持續(xù)到2020年。

(一)并購條件

快遞業(yè)并購潮的形成需要滿足一個(gè)基本條件，即：出現(xiàn)實(shí)力規(guī)模強(qiáng)大的龍頭企業(yè)。在我國(guó)民營(yíng)快遞企業(yè)中，北有宅急送，中有申通、中通、圓通，南有順豐，以它們?yōu)榇淼拇笮兔駹I(yíng)快遞企業(yè)，基本都完成了原始積累階段，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到億元。這些龍頭企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)上形成差異化，市場(chǎng)把握上各有優(yōu)勢(shì)，有實(shí)力掀起并購風(fēng)潮。

(二)并購動(dòng)因

1.增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

當(dāng)前，快遞客體從一般信函、包裹等朝電子、醫(yī)藥、汽車零部件、高檔日化品等高端商品發(fā)展?？爝f企業(yè)必須拓展服務(wù)種類，并提供與之相適應(yīng)的專業(yè)化快遞業(yè)務(wù)，而這與大部分快遞企業(yè)資金鏈比較緊張的現(xiàn)狀相違背，因此，只有通過快遞企業(yè)之間的并購才能迅速提升技術(shù)和服務(wù)水平，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

2.形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)

快遞企業(yè)之間的并購整合可從多方面產(chǎn)生1+1>2的管理協(xié)同效應(yīng)。表現(xiàn)在：并購可擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋范圍，延伸快遞網(wǎng)絡(luò)，由此提高企業(yè)業(yè)務(wù)量并增加業(yè)務(wù)收入;并購可提升企業(yè)的品牌價(jià)值，特別是知名大型快遞企業(yè)并購小型快遞企業(yè)之后，可以使大企業(yè)的品牌、聲譽(yù)等無形資產(chǎn)得到充分利用;并購可優(yōu)化快遞員、車輛配置，提高企業(yè)攬收、投遞效率，降低經(jīng)營(yíng)成本等。

3.提高市場(chǎng)占有率

快遞業(yè)通過并購,可以達(dá)到減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、提高市場(chǎng)占有率、提高進(jìn)入門檻、增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)控制力的目的,從而形成某種形式或程度的壟斷,增加長(zhǎng)期獲利和獲得高額壟斷利潤(rùn)的可能。

(三)并購類型

我國(guó)快遞業(yè)并購行為大致可分為三種類型：

一是供應(yīng)鏈上下游企業(yè)間的縱向并購。例如2010年3月，阿里巴巴注資 3 000 萬元到星晨急便獲取部分股份，在電子商務(wù)配送方面展開合作。

二是快遞行業(yè)內(nèi)的橫向并購，包括國(guó)內(nèi)和跨國(guó)物流企業(yè)間的并購。例如海航北方物流(控股)有限公司與天天快遞以合資的方式重組天天快遞，荷蘭TNT并購華宇集團(tuán)等。

三是利用資本市場(chǎng)開展的兼并重組。例如馬云聯(lián)合郭臺(tái)銘投資百世物流科技有限公司收購業(yè)內(nèi)排名第六的匯通快遞70%股權(quán)。

(四)并購對(duì)象

有學(xué)者認(rèn)為快遞業(yè)并購風(fēng)潮主要集中在民營(yíng)快遞企業(yè)之間，大型民營(yíng)快遞企業(yè)有望在行業(yè)并購中發(fā)揮重大作用，其并購對(duì)象可分為三類：

第一類是并購相近規(guī)模的快遞企業(yè)。并購對(duì)象可能是陷入困境的民營(yíng)快遞企業(yè)，但也可能出現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的戰(zhàn)略性合并。并購雙方網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍重疊明顯，通過整合優(yōu)勢(shì)資源，能提升快遞網(wǎng)絡(luò)的承載能力，為主導(dǎo)企業(yè)的快速擴(kuò)張?zhí)峁┲巍＿@類并購注重內(nèi)涵建設(shè)，市場(chǎng)過度競(jìng)爭(zhēng)時(shí)較易達(dá)成交易。

第二類是并購小型快遞企業(yè)。并購對(duì)象多為擁有一定客戶資源的同城快遞企業(yè)。通常處在主導(dǎo)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)布局規(guī)劃的重要節(jié)點(diǎn)上。主導(dǎo)企業(yè)通過并購縮短開發(fā)相關(guān)市場(chǎng)的時(shí)間，同時(shí)還能為開拓周邊市場(chǎng)提供平臺(tái)。當(dāng)前代理、加盟制的缺陷成為民營(yíng)快遞發(fā)展的一大隱患，加大直營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)成為業(yè)界共識(shí)，在此背景下收購?fù)强爝f企業(yè)是一種簡(jiǎn)便穩(wěn)妥的手段，預(yù)計(jì)這類并購將會(huì)增多。

第三類是并購關(guān)聯(lián)企業(yè)。并購對(duì)象通常擁有干線運(yùn)輸資源、物流信息服務(wù)能力、特殊業(yè)務(wù)資質(zhì)等與前面兩類橫向并購不同。第三類并購屬于縱向并購。對(duì)于大型民營(yíng)快遞而言，并購區(qū)域性運(yùn)輸公司最為常見，借以提升快遞網(wǎng)絡(luò)的品質(zhì)。

(五)并購風(fēng)潮

在2013年《關(guān)于快遞企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見》出臺(tái)之前，我國(guó)快遞業(yè)已經(jīng)發(fā)生了兩次規(guī)模較大的并購活動(dòng)。第一次集中在2004-2006年間，以外資快遞企業(yè)重組國(guó)內(nèi)國(guó)有或民營(yíng)快遞企業(yè)為主;第二次集中在2009-2010年間，以內(nèi)資企業(yè)投資重組國(guó)內(nèi)民營(yíng)快遞企業(yè)為主。

進(jìn)入2013年，我國(guó)快遞業(yè)加速并購擴(kuò)張活動(dòng)。通過并購活動(dòng)，快遞企業(yè)利用原有的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、銷售渠道和占有的市場(chǎng)份額，從低端走向高端，增進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈的整合，更大限度地發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)。與內(nèi)部擴(kuò)充相比，并購能有效降低進(jìn)入新產(chǎn)業(yè)和新市場(chǎng)的壁壘，并可最大限度地降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2015年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)加速探底的一年，快遞業(yè)的生存愈加艱難。經(jīng)過多年的累積發(fā)展，我國(guó)的快遞業(yè)已經(jīng)進(jìn)入資本時(shí)代。在資本、技術(shù)、人才和商業(yè)模式四個(gè)要素中，資本是核心。據(jù)調(diào)查，在20家國(guó)內(nèi)知名快遞品牌或具有一定知名快遞品牌中，有一半快遞企業(yè)總部仍沒有實(shí)現(xiàn)盈利，對(duì)資本的依賴度很高。這些民營(yíng)快遞企業(yè)如果離開資本支撐，將會(huì)面臨倒閉風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)強(qiáng)整合，抱團(tuán)取暖，并購重組，將是快遞業(yè)在經(jīng)濟(jì)蕭條背景下尋求生存和發(fā)展的必然選擇。因此，筆者認(rèn)為，2015年我國(guó)快遞業(yè)將掀起并購旋風(fēng)。

附：2007年至2014年期間快遞業(yè)重大事件一覽

2007年聯(lián)邦快遞并購大田快遞。

2009年北京小紅馬退出快遞市場(chǎng)。

2010年廣東東道快遞倒閉。

2010年杭州百世集團(tuán)收購匯通快遞。

2010年郵政速遞、中郵航空和中郵物流重組為中國(guó)郵政速遞物流股份有限公司。

2011年聯(lián)想、復(fù)星參股韻達(dá)快遞。

2011年中外運(yùn)敦豪并購全一快遞后。

2011年友和道通并購速爾快遞;

2012年星辰急便并購鑫飛鴻快遞。

2012年浙江紅樓集團(tuán)并購希伊艾斯更名為國(guó)通快遞。

2012年紅杉資本參股中通快遞。

2012年海航控股將天天快遞后又將股份轉(zhuǎn)讓給個(gè)人控股。

2013年聯(lián)想增益供應(yīng)鏈并購全日通快遞、飛康達(dá)快遞和D速快遞更名為增益快遞。

2013年快捷速遞引入個(gè)人資本控股。

2013年全峰速遞已經(jīng)分三次從鵬康投資、力鼎資本、鳳凰資本、云峰資本融資。

2013年菜鳥網(wǎng)成立，成為中國(guó)最大的快遞企業(yè)聯(lián)合體。

2013年“三通一達(dá)”組建蜂網(wǎng)投資有限公司，投資快遞上下游領(lǐng)域。

2013年能達(dá)快遞轉(zhuǎn)讓給個(gè)人控股。

2013年優(yōu)速快遞進(jìn)行融資。

2013年元禾控股、招商局、中信資本參股順豐速運(yùn)。

2014年西安的世合集團(tuán)以3億元的投資并購匯強(qiáng)快遞。

2014年宅急送從復(fù)星基金融資10億元。

2014年天地華宇并購凡客旗下的如風(fēng)達(dá)快遞。

2014年順豐速運(yùn)并購星程宅配等“落地配”公司。